一、成本端水漲船高
在產能過剩的大背景下，近年來（lái）鋼價整體以成本定價為主線，鋼廠利潤很難長時間維持高位，基本在（zài）盈虧平衡之間波（bō）動。從成本端看，鐵礦石價（jià）格短時間內連續（xù）暴漲再一次（cì）推升鋼材生產成本，雖然近期煤炭價格受政（zhèng）策調控漲勢放緩，不過（guò）在供應複蘇緩慢、運力依然偏緊的情況下（xià），焦炭端成本大幅下降的可能性不大，鋼材生產成本（běn）仍將對鋼價形成較強支撐。
二、供（gòng）需並未顯著惡化
從需求端看，地（dì）產依然延續景氣局麵，10月地產投資同比增（zēng）長13.5%，單月增速創年內新（xīn）高。另外（wài），PPP項目（mù）繼續發力，基建增速仍維持相對高位，製造業也延續景氣局麵，機械、汽車、 家電等行業產量維持較高增速。從（cóng）供給端看，盡管鋼價大幅（fú）上漲，不過鋼廠盈（yíng）利並未顯著改善（shàn），截至11月18日，全國（guó）盈（yíng）利（lì）鋼（gāng）廠比例53.37%，較前（qián）期高點顯 著回落，鋼廠增產動能不足。結（jié）合供需麵看，目前鋼材供需並（bìng）未顯著惡化，雖然鋼廠難以獲得太高利潤，但可以將成本端的上漲（zhǎng）轉移給下遊行業。
三、市場預期逐漸好轉
經過本輪恢複性上漲，鋼（gāng）材價格重回合理空間，鋼鐵企業經營情況顯著改善。據中鋼（gāng）協統計，1-9月大中型鋼廠（chǎng）實現利潤252億元，同比扭虧為（wéi）盈，盈利企業的比（bǐ）重由去年年底的45%上升至78%。行業景（jǐng）氣狀況大為好轉。但是，這並不意味著鋼鐵行業已經擺脫困境，進入了新（xīn）的發展階段。困擾行業的深層（céng）次問題並未得到解決。
隨著我國經濟發展進入新常態，鋼材（cái）需求基（jī）本飽和。今年的需求雖然止降回升，但（dàn）主要的貢獻行業為房（fáng）地產，拉動力度已大（dà）不如（rú）前，況且後期房地（dì）產調（diào）整不可（kě）避 免地再次（cì）拖累用鋼需求，從中長期來看，鋼材需求呈（chéng）下（xià）降趨（qū）勢。另外，粗鋼（gāng）產能目前仍然嚴重（chóng）過剩，產能利用率不足70%，遠低於正常水平，鋼（gāng）鐵產能不是區域 性、結構性過剩，而（ér）是絕對過剩，這（zhè）是（shì）行業最突出的問題。
去產能是一項長（zhǎng）期複雜（zá）的係統工程。雖然今年鋼鐵行業已提前完成4500萬噸去（qù）產能任務（wù），但退出的（de）主要是（shì）落後產能和長期閑置產能，工作阻力（lì）小，推進比較 順利。明（míng）後年去產能將進入攻（gōng）堅階段：合規的在產產（chǎn）能關停、僵（jiāng）屍企業的退（tuì）出，將使地方政（zhèng）府（fǔ）和企業麵臨經濟增長（zhǎng）、債務處理、職工安置等一係列難題。尤其（qí）令人擔（dān） 憂的是，隨著盈利回升，地方政府和企業去產能積極性降（jiàng）低，一些虧損停產的產（chǎn）能紛紛複產，甚至地條鋼等落後產能卷（juàn）土重來，進一步加劇供應過（guò）剩壓力，全行業再（zài） 陷虧損境（jìng）地的警報並未解除。
應當清醒地看到，在鋼材（cái）需求（qiú）停滯、產能嚴重過剩的情（qíng）況（kuàng）下，鋼（gāng）材價格不具備持續上漲條件，鋼鐵（tiě）行業盈利難以（yǐ）持續（xù）改善，甚至可能出現反複。當前應抓住有利 時機，堅定不移（yí）地推進供（gòng）給側結構性改革，付出更多努力，承受更多陣痛，以達到轉（zhuǎn）型升（shēng）級（jí）、綠色發展的目標，最終實現鋼鐵行業由大到強的曆史性跨（kuà）越。
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