冬（dōng）季是傳統的鋼材（cái）需求淡季。近年來，失去鋼貿企業冬（dōng）儲支撐的鋼價往往在冬季出現（xiàn）深幅回落，形（xíng）成季 節性（xìng）的低點。以（yǐ）2015年11月至12月間為（wéi）例，上（shàng）海主流品（pǐn）牌三級大螺紋的價格下跌了270元/噸，厚度3mm的Q235B熱卷價格（gé）下跌了110元/噸。 但是今年冬季的鋼價非（fēi）但沒有下跌，反而大幅上（shàng）漲。同規格三級大螺紋價格從10月末的2550元/噸漲至12月初的3330元/噸，漲幅達780元/噸；上 海3mmQ235B熱卷價格在此期間上漲了660元/噸。然而（ér），推動（dòng）鋼價上漲的動力並（bìng）非來自於冬儲，而是來源於鋼材供給（gěi）的收縮以及成本的（de）支（zhī）撐。
今年初以來（lái），唐山地區就已經從治理霧霾著（zhe）手，推動鋼鐵（tiě）行業減產。之後，借助環保和（hé）法律等手段推動鋼廠減產、去產能的方式逐步向全國（guó）推廣。但由於今年鋼（gāng）鐵行業 利潤維持了較高的水平，因此實際（jì）鋼（gāng）鐵產量並沒有明顯下降。根據國家（jiā）統（tǒng）計局（jú）統計（jì），至3月份末，全國粗鋼產（chǎn）量同比去年降低了（le）3.20%。但是到（dào）了10月末，全 國粗鋼產量（liàng）6.7296億噸，同比去年反而增加了0.70%。
進入冬季以來，鋼鐵行業利潤出現（xiàn）了（le）明顯下降，全國盈利鋼廠的比例下降至 47.24%，達到半年來的最低水平。鋼鐵企業生產（chǎn）熱情因此回落。此時，以限製中頻爐、工頻爐生產工藝為目標的去產能措施再度推進。根據統計數據，全國中 頻爐產能大（dà）約在1.1億至（zhì）1.2億噸之間，如果此類產（chǎn）能退出鋼鐵行業，鋼材產量將有效下降。其中唐山地區鋼材產量每月下降約50萬噸左右。
與 此同時，受到成本的（de）壓力，鋼（gāng）鐵生產企業普遍不願意在（zài）冬季囤積鋼（gāng）材庫存。截至11月（yuè）中旬末（mò），重點鋼廠鋼材庫存（cún）1316.7萬噸（dūn），處於4年來（lái）的低位。出於對價 格前景的擔憂，鋼貿商們也普遍不願意囤庫冬儲。截至12月初，全國五種主要鋼材的（de）社會庫存僅有863.97萬噸，同樣處（chù）於近年來的低位（wèi）。
既然（rán）未來鋼材產量受限，而鋼材庫存偏低，那在明年鋼材需求旺季，是否會出現鋼材供給緊張呢？這恰好（hǎo）就（jiù）是當前市場關注（zhù）的焦點。
從統計局提供的數據來看，年內鋼材總需求並沒有出現明顯上升。但是需求似乎正在變得越來越旺盛。今年6月份（fèn）之前，國內粗鋼表觀（guān）消費（fèi）增速同比還是下（xià）降的，三季 度以來粗鋼表觀需求已經（jīng）同比轉正。其中10月份粗鋼表觀消費（fèi）量6150.02萬噸，同比增速上升至（zhì）6.87%，罕見地處於（yú）年內（nèi）最高水平附近。
鋼 材（cái）需求恢複，房地產投資功不可沒（méi）。前10個月房地產投資累計增長了6.6%。從我們調（diào）研的情況來看，一二線（xiàn）城市房地產企業開工興趣（qù）依舊濃（nóng）厚，暫時（shí）尚未受到 房地（dì）產調控的影響，明年（nián）春季有（yǒu）望出現施工高峰。其次，基礎設施建設如火如（rú）荼（tú）。發（fā）改委已經批複了一批大型項目，做好了對衝房地產（chǎn）投（tóu）資下行的準備。因此，即使 明年房地產方（fāng）麵對鋼材的需求出現下降（jiàng），總體鋼材需求可能依舊維持平衡。並且在（zài）明年一季度末將出現需求高峰。
今年以來，煤焦礦原料（liào）價格快速上 升，也推高了鋼材生（shēng）產的成本。以天津鋼準一（yī）級焦含稅平倉價為例（lì），價格從年初的775元/噸漲至12月初的2325元/噸。進口焦煤水漲（zhǎng）船高，國內港口澳洲 產主焦煤的價（jià）格從年初的670元/噸（dūn）漲至目前的1990元/噸。青島港PB粉價格則從年初的322元/噸漲至640元（yuán）/噸。如此巨（jù）大的（de）漲幅，鋼鐵企業無法 承受，隻能通過逐步漲（zhǎng）價的（de）方式向下遊傳導。如（rú）果未（wèi）來原料供給成本仍將居高不下，則鋼材價（jià）格難有深幅下跌。
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