價格行（háng）情 / News

上周五，美（měi）國公布了6月（yuè）非農數據，總體來看喜憂參半。就（jiù）業數據方麵，美國6月新增非農就業人（rén）數85萬人，預期72萬人，前值上修至58.3萬人（rén），高於市場預期。然而美國失業率卻出現上升，美國6月失（shī）業率上行至5.9%，弱於市場預期（qī）的（de）5.6%，前值為5.8%。

數（shù）據公布後，美元指數（shù）迅速（sù）衝高至92.759，隨後出現高位回落。在美元指數回落下，近期受抑製的大宗商品皆（jiē）迎來強勁反彈。從今（jīn）天收盤情況來（lái）看，鐵礦石大漲（zhǎng）5.51%，螺紋鋼上漲2.09%，滬銅上漲1.73%，滬鎳上漲1.64%，不鏽鋼期貨2108合約上漲（zhǎng）205元至16665元/噸。

美國非農數據反映出什麽？又（yòu）會怎麽樣影響美國的（de）貨幣政策呢？

業內人士A：6月非農數據（jù）反（fǎn）映出兩點，一是通脹預（yù）期邊際減弱，二是就業恢複缺口（kǒu）較大（dà）。通脹方麵，隨（suí）著美國經濟恢複逐漸由商品消費轉向服務消費，而服務業價格受大宗商品價格影響（xiǎng）較（jiào）小，因此通脹預期減弱。就（jiù）業方麵，目前缺口仍然較大，若按照每月恢複80萬（wàn）人估算，就業缺口收斂至3%以下至少需要一個季度。從上述兩個方麵來看，美國當前貨幣政策難以真正轉向，短期大宗商品仍有炒作基（jī）礎，而這也被非農數據出來後的市場（chǎng）表現所印證。

業內人士B：失業率的上（shàng）升可能更多是（shì）一種短期現象，隨（suí）著失（shī）業補貼（tiē）退出、學生複課，勞動參與率（lǜ）或逐漸提升（shēng），就業市場修複雖遲必至（zhì），若就業市場加速修複的趨勢進一步明確，就業市場對美聯儲Taper的支持將進一步得（dé）以鞏固，屆時大宗（zōng）商品價格仍將承壓。

業內人士C：海外疫情影響正在由“短（duǎn）期（qī）衝擊模式”轉向“長期危機（jī）化模式”，盡管（guǎn）過度的財政補貼將逐步停止發放，但（dàn）服務業修複將持續受到全球疫情（qíng）複雜化的擾動，當前（qián）“Delta”變異病毒風險仍（réng）不可小覷。同（tóng）時，補貼退出（chū）後美（měi）國製造業（yè）的長期脆弱性將更顯著地體現出來，拉長美國經濟複（fù）蘇時間，因此未來美國貨幣政（zhèng）策或“易鬆難緊”。