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美聯儲再降（jiàng）息，國內政策落地，不鏽（xiù）鋼後市怎麽走（zǒu）

時間：2025-11-03 來源：

不鏽鋼期貨價（jià）格本周偏（piān）弱運行。本周中美（měi）領導人會麵，已經十五五規劃建議發布，美聯儲降息，為（wéi）市（shì）場帶（dài）來一定情緒（xù）支撐，但由於當前基本麵弱勢，市場信心仍然較低。

周內（nèi）不鏽鋼期貨價格重新下探（tàn），成交量較上周變化不大，持倉量顯（xiǎn）著下降，市場觀（guān）望情緒漸濃。金九（jiǔ）銀十已經結（jié）束，需求端未有明顯的提振，需要重點（diǎn）關注國內宏觀政策的出台力度。

不（bú）鏽鋼期貨本周主力（lì）合約收於12655，周（zhōu）內價格下跌0.82%，周內最低12625。

01、現（xiàn）貨市場方麵

本（běn）周（zhōu）不鏽鋼（gāng）現貨價格下跌50-100元。本（běn）周宏觀層麵，十五五建（jiàn）議（yì）發布以及中美領導人會晤對市場有一定情緒支撐，但重點在於後市政策落（luò）地情況。

不鏽鋼基本麵，雖然前期（qī）鋼廠由於（yú）生產虧損有一定減產動作，但不鏽鋼市場的供應壓力仍存，節後市（shì）場（chǎng）需求萎靡，金九銀十未（wèi）能符合市場複蘇預期（qī），10月排產量（liàng）環比顯著增加，市場持續到貨，下遊需求端主要以剛需采購為主，補庫意願較低，消化能力有限，社庫小幅累增，周內（nèi）現貨市場成交表現（xiàn）冷清，當（dāng）前現貨資源充足，貿易商多有低價促銷動作（zuò）。

宏觀政策方麵，雖然當前已出台許多貨（huò）幣政策利好，但國（guó）內財政政策**落地緩慢，對實體經濟**力度有限。原料端價（jià）格繼續下降，鋼廠成本支撐減弱，生產有小幅盈利，鋼廠的減產動力或有下降。出口環境受（shòu）宏觀因素影響，不確定（dìng）性仍大。不鏽鋼基（jī）本麵供需矛盾仍存。

綜上，原料對不鏽鋼成本支撐減（jiǎn）弱，鋼廠小幅盈利，傳統旺季（jì）需求沒有顯著提振，宏觀背景市場風偏下降，需（xū）求采購謹慎，供需矛盾仍存（cún）。後市需要密切關注供應端鋼廠的排產計劃、原料價格，關注政策推出（chū）進度。

02、期貨（huò）市（shì）場方（fāng）麵

本周上（shàng）期所不鏽鋼注冊倉單庫存（cún）較（jiào）上周減少538至（zhì）73657噸。近（jìn）期倉單量持續去化，關注後市去化速度（dù）的保持狀態。

倉單（dān）資源為市場庫存帶來較大（dà）壓力，市場消化能力仍需保持，維持去化速度

本周不鏽鋼現貨價（jià）格偏弱（ruò）運行。原料價格（gé）繼續下（xià）跌，鋼廠生產小幅盈利。

市場需求端采（cǎi）購以剛（gāng）需為主，表現謹慎，現貨市場貨源充足，社庫累增高位（wèi）保持。

後市關注鋼廠排產計劃、原料價格，以及政策推出進（jìn）度。預期後市不鏽鋼震蕩運行。