價格行情 / News

一（yī）、鎳價震蕩回升（shēng）大趨勢（shì）。中國春節休市期間，LME鎳價（jià）又一次經曆（lì）了前所未有的超跌市場氛圍（wéi）中的斷崖下跌，2月（yuè）11日（rì）的LME場內（nèi）收盤價跌至7590美元。瘋狂過度背離市場基本麵的價格波動一定無法持久。2月15日的LME場內（nèi）收盤價就躥升回8260美元，2月22日（rì）進一步回（huí）升至8755美元，回升力度超（chāo）過15%。鑒於2015年11月23日LME場內鎳收盤價創出當時的曆史新（xīn）低8190美元以後，鎳（niè）價一直圍繞8500美元的階段性大軸線波動。經曆過猴（hóu）年春節期間（jiān）變本加厲式的暴跌暴漲後，8500美元的階段性趨勢底線已經完（wán）全探明。綜合美元走勢等其它不確定影響因素，未來的LME鎳價走勢大體上將會在8500美元上（shàng）方繼續（xù）震蕩回升。

二、鎳市供應減少難逆轉。2016年2月4日，美元指數（shù）暴跌198點至97意（yì）味著美元的長期強勢格局被（bèi）徹底打破，盡管（guǎn）目前的資訊分析還無法徹底排除美聯儲在2016年出現1-2次象征（zhēng）性（xìng）加息的可能性，美（měi）元單邊強勢的格局顯然也失去（qù）了堅實的基礎。隨著美國經濟（jì）不確（què）定性增加，以（yǐ）及美國在中（zhōng）東、南（nán）海、朝鮮半島等敏感地區到處煽風點火，世界各國過度施行貨幣（bì）放水泡沫充斥的全球經濟（jì）複（fù）蘇頹勢在2016年仍然難見起色（sè）。大宗商品價格超跌回升的趨（qū）勢還無法撼動價格底部徘徊的弱勢格局，鎳價也暫（zàn）時難（nán）以出現快速走強直至越過（guò）全球生產成本線（xiàn）的喜人局麵。

在嚴重超跌鎳價打擊下的全球鎳生產萎縮悲情中，未來一兩個季（jì）度很難找到鎳礦山以及相關鎳企業恢（huī）複生產供應的合理理由。中國港口的鎳礦庫（kù）存（cún）將從2月19日的1424萬（wàn）濕噸（dūn）繼續下降至1000萬（wàn）濕噸以下，鎳礦品位下降（jiàng）的影響已經擊（jī）垮內蒙古等（děng）內陸鎳鐵企業的生產雄心，鎳礦（kuàng）短缺加劇的困難還會打擊遼寧等沿海鎳鐵企業的維持意願。不鏽鋼冶煉基於鎳鐵品位降低與鎳板價格優勢（shì）的新配料結構調整還將繼續深化加碼，倫滬兩個交（jiāo）易市場的鎳庫存總數量也將在第二季（jì）度下降至40萬噸以（yǐ）下。

三、供給側改革需要時間。相對於2015年全球精煉鎳產量（liàng）192.06萬（wàn）噸(WBMS數（shù）據)的總體規模，當前近50萬噸的電解鎳庫存明顯（xiǎn）過大，未來降（jiàng）至40萬噸依然太大。高於（yú）40萬噸的精煉（liàn）鎳超高庫存無法支撐鎳價持續上行，鎳價未能站穩（wěn）生產成本（běn）線上方以前無法期待鎳生產再（zài）度開始恢複，印尼等地（dì）的海外鎳（niè）鐵項目顯然難以恢複（fù）建設投產（chǎn）熱（rè）情與投（tóu）資進度。WBMS公布（bù）的2015年全球鎳礦產量（liàng）177.29萬金屬噸，比2014年下滑13萬金屬噸。即（jí）使菲（fēi）律賓宣布2016年減少出口鎳礦的（de）執行力度最終可能也不大，超低礦價也無法扭轉（zhuǎn）恢複鎳礦山的開（kāi）采信心，2016上半年的鎳（niè）礦供應持（chí）續減少趨勢短期內很難改觀。全球大部分鎳生產企業的2015年產量明顯下降（jiàng），2016年的產量計劃卻沒有出現繼續大幅減少，有些企業還樂（lè）觀預計（jì）可能會有所增加，印尼能礦部欲重新開放原礦出（chū）口渠道的消息又（yòu）給鎳市供給持續（xù）減少帶來（lái）新（xīn）的些許情緒波動。受製於價格（gé）超跌與礦源不足，中國自產鎳鐵以及精煉鎳的數量將在2016年會繼續減少，鎳鐵品位降低後的中國市場精煉鎳消（xiāo）費量還會持續增加。畢竟俄羅斯、巴西等國貨幣大幅貶值後在一定（dìng）程（chéng）度上能夠刺激出（chū）口，全（quán）球鎳市供應在2016年第一季度的下降速度（dù）恐怕還難以明顯繼續加快。

鎳市需求端的增加還需要時間，鎳市（shì）供應端的（de）減少也需要時間。中國的春節假期已經全麵落幕，年度“兩會”即將在3月上（shàng）旬相繼開幕，中國經濟政策（cè）從2015年10月開始已經提前從“不刺激”全麵轉向穩增長，刺激政策不斷超常規加碼，2016年1月的人民幣（bì）M2增速創出19個月來的新高。傳導周期以及落實力度均（jun1）將逐漸顯現（xiàn），全球鎳市供給側改革還將在2016年繼續深（shēn）化，鎳市（shì）行情也將在（zài）諸多不確定性因素的衝撞動蕩中（zhōng）顯露出更多上躥下跳的猴性。