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信貸寬鬆導致的需求刺激預期下，鋼鐵產業鏈反彈（dàn）最為搶眼。其（qí）中，鐵礦（kuàng）石和（hé）螺紋鋼（gāng）主力合約期貨已經（jīng）分別較3個月前的低點上漲（zhǎng）近30%和（hé）20%。但是，過去6年時間，國內鋼價出現7次類似較為明顯而短暫的反彈（dàn），這讓市場（chǎng）各方偏向於謹慎。

弘則彌道投資谘詢公司（sī）研究員（yuán）王沛表（biǎo）示（shì），如果1月的金（jīn）融數據預示著信用周期重新開始擴（kuò）張，那麽實體經（jīng）濟出現一（yī）個相當大量級的反彈隻是時間問題，並且短期內並未到（dào）尾聲。

王沛稱（chēng），很多商品價格與（yǔ）貨幣投放擴張帶來的（de）長端（duān）利率變化（huà）之間存在著緊密聯動性，譬如螺紋的遠（yuǎn）月和近月之間的價（jià）差。因此一旦投資者的經濟預期開始轉暖，螺紋的遠期價格也能繼續得到（dào）情緒上的支撐。同時，當前各地的螺紋現貨價格（gé）也都還整體呈現偏強的格局。而前期已經（jīng）被持續壓縮的低社會庫存也是支撐當前螺紋價格（gé）反彈的重要原因。

據了解，目前山西多家焦化廠（chǎng）在奔赴各地了解鋼廠複（fù）產情況和（hé）春季工地開工情況。由於當前鋼材價格較高（gāo），鋼廠利潤可觀，如果（guǒ）能帶來大麵積的鋼廠複產，對焦炭需求勢必也是一個拉動，再加上自身庫存不高，焦化企業普遍認為短（duǎn）期跌價難。

“目前國內大部分的煤礦仍（réng）舊未正常生產，都處（chù）在消耗庫存的階段，焦化廠采購貨源（yuán）緊張，甚至有部分焦化廠因此而限產，部分地區焦煤有10元～15元/噸的提漲。”山西汾渭能源中（zhōng）心（xīn）分析師王旭峰說，預計3月初煤礦可以正常生產，等一切恢複正常（cháng），供需矛盾才會重新顯現。但從銷售策略上（shàng）看，生（shēng）產商仍舊（jiù）不看好後期的需求，體現在當前價格堅挺的時候，加碼（mǎ）生（shēng）產銷售出貨。

統計數據也顯示，過去6年裏，國內鋼（gāng）價出現類似較為明顯反彈的情形共有7次，分別是2012年3月～4月、2012年9月～2013年1月、2013年7～8月、2014年（nián）3月～4月、2014年（nián）10月～11月、2015年7月～8月。這次鋼（gāng）材價格反（fǎn）彈能否（fǒu）改變反彈力度受限的宿命，市場各（gè）方十分謹慎。

“供（gòng）給、庫存（cún）處於低位隻（zhī）是在需求好轉時進一步增（zēng）大了價（jià）格反彈的可能性，信貸寬鬆導致的（de）需求刺激預（yù）期（qī）才是（shì）本輪鋼鐵產業鏈反（fǎn）彈的根本原因。”長江證券分析師王鶴（hè）濤表示，此次信（xìn）貸寬鬆疊加了（le）地產刺（cì）激（jī）政策，但決定地產中長期發展的因（yīn）素並未發生根本轉變，因此，本輪鋼價上漲仍然隻是一次需求周期下行趨勢中的（de）反（fǎn）彈。